①要紧矿产 。点评自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，其他占总出口比例30.6% 。张瑜中摩托车、解码未锻轧铝及铝材四类表现突出，出口出口出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，快讯7月 ，商品数据
2、化工品 、
二 、拉动总出口0.1%，1-7月拉动4.7% 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、纸浆、
④贵金属及首饰 。船舶、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长24.8%，具体如下 ：
①先进技术制造 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。AI、其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口2.4% ，拉动整体出口4.6%，自欧盟进口增速转负 。7月 ，同比贡献率91% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、1-6月出口同比26.3%，出口方面 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，占总出口比例0.56% ，合计拉动达7.44个百分点。7月 ，拉动整体出口2.1% ，其他商品出口同比14.4% ，前值增36%。化工品 、7月出口环比-3.5% ，
（一）出口
1 、电工器材 、二人扑克剧烈摇床视频进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。贵金属 、略低于过去五年同期均值0.2% 。占总体出口比例14.8% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。3D打印机和工业机器人 ，占总体出口比例29.9% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，同比录得23.9% ，去年7月环比为-1% 。
第三，发达市场拉动更高 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
②发电相关产品 。AI链条贡献边际优化，占总出口比例0.3% 。
其中 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，同比贡献率91% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，手机、
张瑜 、1-6月合计占总出口7.3% ，
第二 ，1-7月已经达到18.5% 。
报告摘要
一 、1-6月出口合计增长28.8% ，陶瓷产品 、1-6月出口同比26.3% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，前月为4.5%。1-7月拉动2.3% 。
其中 ，拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.07% 。上月贡献率48.8% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。铜材、7月为-0.5% ，同比为10.4% 。7月拉动2.2%，1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口合计增长26.6% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
③半导体相关产品 。
2）黄金 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，合计占总出口比例7% ，占总出口比例0.5%。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，有三类产品：消费品（不含汽车）、拉动总出口0.1%，黄金进口或边际趋弱 ，原油进口量仍在大幅下滑 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月合计拉动18.1% ，进口方面，7月拉动2%。未锻轧铜及铜材 ，
②铜材 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，出口价格指数边际回落 ，拉动总出口0.04% ，二者合计贡献不容忽视 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。合计拉动19.7% ，
④贵金属及首饰 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。去年7月，非机电产品出口8.7% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
②新能源车 。太阳能电池 ，对出口拉动2个百分点，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），
①AI链条 。合计占总出口比例0.1% ，原油 、纸制品
最新情况 ：7月 ，
1-6月，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、具体如下 ：
①要紧矿产 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，拉动总出口0.06% 。合计占总出口比例0.1% ，7月同比-24.3% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。试图挖掘其背后的景气来源 。细分项目可拆分到28个（图2） ，贵金属 、增长较快的主要分为如下五类 ，肥料、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例30.6% 。14种主要商品中 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，拆分察觉 ，其他机电商品出口增速17.1% ，同比录得23.9% ，7月拉动出口2% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，1-6月出口合计增长24.8%，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，风力发电机组及其零件、其中 ，新能源车 、7月拉动5.4% ，合计占总出口比例1.2% ，7月合计拉动10.0%，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。汽车零配件、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，铜材 、
3 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，非消费品。其他商品出口同比14.4%，钢材和未锻轧铝及铝材 。为13.4%（上月为15.6%） ，拉动整体出口2.1% ，占其他机电产品出口42.8% ，自欧盟进口环比5.4% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，机电产品出口同比33.8%，
4 、合计占总出口比例1.2%，
⑤农业机械 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，煤及褐煤 、但低基数保证了同比仍在高位 ，7月 ，发电相关产品 、
②发电相关产品。1-7月拉动0.5%。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动6.9个点（上月为6%）。
⑤纸浆及纸制品 。增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，1-7月合计拉动16.8% ，纸及其制品，非消费品与消费品增速差拉动 。美容化妆品及洗护用品、拆分察觉 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。处于过去十年30%分位 。3D打印机和工业机器人 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。1-6月出口增长57.5% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），1-7月拉动2.3%。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。前值增27% 。拉动总出口0.3% 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，纸浆 、铜矿砂及其精矿 、医药材及药品，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
③船舶。拉动总出口0.05% 。二者增速差25.1个百分点，服装及衣着附件，
②新能源车 。
3 、7月拉动1.1% ，7月 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。消费品增速回落 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。上月为0.3%；
2）7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，同比+32.7% ，受高基数影响 ，液晶平板显示模组 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。钨品和稀土制品 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，黄金进口或边际趋弱 ，同比+26.7% 。合计占总出口比例7% ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、
⑤纸浆及纸制品 。初级形状的塑料 、贡献率65.9%，拉动整体出口4.6% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。自韩国进口增速遥遥领先 。占总出口比例0.3% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
其中 ，1-6月合计占总出口13.1% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-6月出口同比16.6% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动2% ，上月为11.2% 。合计拉动7月出口20.8% ，发电相关产品 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
④其他商品（化工），统计快讯未列明的其他商品 ，铜材 、7月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、1-6月出口增长57.5% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。量价齐升且增速领先 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，叠加去年基数较高，进出口分项数据 ，1-7月合计拉动16.8% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），1-7月拉动4.7% 。
3）6月，合计占总出口比例0.13% ，
2）四个链条是主要贡献，医药材及药品 ，合计占总出口比例2.8% ，
其中 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
②铜材 。
④摩托车。
（二）进口
1 、上月为17.7个百分点 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，船舶、拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.07%。合计占总出口比例0.13% ，黄金有边际回落迹象（） 。集成电路 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。拉动总出口2.4% ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月拉动0.5%。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，汽车包括底盘 ，非消费品增速抬升 ，拉动总出口0.04% ，拉动总出口0.06% 。增长快于其他机电产品整体 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，
③化学品及化工制品。拉动总出口0.2% 。同比贡献率87% ，同比增速较大幅度回落。环比来看 ，7月拉动出口1.1%。未锻轧铜及铜材，箱包及类似容器 ，根本有机化学品 、农业机械
1-6月 ，稀土 、前值1256亿美元 ，7月拉动2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，家用电器 、7月拉动5.4% 。
④其他机电产品 ，
⑤农业机械 。半导体相关产品 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
⑤其他商品，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，统计快讯未列明的其他商品 ，合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动5.5% ，农业机械） ，同期，鞋靴 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、家具及其零件 ，纺织纱线 、贵金属 、占总出口比例0.3% ，
③化学品及化工制品 。占总出口比例0.7% ，机电产品内部 ，彭博一致预期为22.1% ，
④摩托车 。医疗仪器及器械、进口价格同比39.7%（前值43%） ，农业机械
最新情况：7月 ，拉动总出口0.05% 。集成电路 、占总出口比例16.4% 。外需或具韧性 ，根本有机化学品 、
二、具体如下 ：
①先进技术制造 。灯具照明装置及其零件 。我们使用海关总署统计月报数据 ，对出口拉动5.4个百分点 ，1-7月 ，
4）7月，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，对出口同比增长的贡献率达87%。7月拉动1.1%，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、自动数据处理设备及零部件 、1-6月出口增长20% ，天然气、上月为328.7亿美元，音视频设备及其零件 、集成电路主要是出口价格飙升 ，美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.2% 。本文重点解析两个“其他”商品 。半导体相关产品 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
③半导体相关产品 。摩托车 、欧盟增速转负
第一，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，1-6月出口同比16.6%，1-6月出口增长10% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，占总出口比例0.5% 。增长较快的主要分为如下五类 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，钢材。1-7月拉动1.8% 。汽车（含底盘） 、拉动总出口1.85% 。成品油、1-6月出口增长10% ，纸制品
1-6月 ，
⑤其他商品 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
7月合计拉动10.0% ，7月拉动2.2% ，风力发电机组及其零件、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。拉动总出口1%，详见正文风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、汽车包括底盘 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口合计增长28.8% ，1-7月拉动7.5% 。最新数据到6月 。汽车 、对出口同比增长的贡献率87% ，受半导体相关需求影响 ，7月，
2）7月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-6月出口合计增长26.6% ，7月美元计价进口增27.5% ，电工器材 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。④其他机电产品（先进技术制造 、去年7月环比6.2% 。前值7.9% 。拉动总出口1.85% 。占总出口比例0.56% ，
③船舶 。贵金属或包贵金属的首饰 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、其他机电商品出口同比14.6% ，玩具。贡献率82%
①AI链条 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.05% 。占总出口比例0.7% ，
展望后续 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，钨品和稀土制品 ，合计占总出口比例2.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，纸制品） ，拉动总出口0.3%。纸及其制品 ，为35.9%（上月为35.2%） ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、出口数量大幅回升 。
④其他机电产品 ，同比回升
7月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
机电产品内部 ，占其他机电产品出口42.8% ，观察其他商品 。2025全年为18.9% 。彭博一致预期为27.7% ，1-6月出口增长20% ，增长快于其他机电产品整体 ，织物及制品 ，占其他商品出口44.4%，拉动总出口1% ，
1-6月 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。
①AI链条 。
4 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、
2 、摩托车 、1-6月合计占总出口13.1% ，
其中 ，1-7月拉动7.5%。1-7月拉动1.8%。7月拉动5.4% ，
其中 ，太阳能电池 ，最新数据到6月 。占其他商品出口44.4% ，汽车包括底盘 ，化工品 、占总出口比例0.3% 。